截止1月4日，我持有的博时恒生医疗保健ETF链接基金浮盈了18%+，非恰饭，非推荐，只是分享自己的操作过程，从中总结一些经验和教训。下面是恒生医疗的操作记录，卖出的地方卖了1/3，总持仓十万左右。

(相关资料图)

1.由于买入方式采用的是分批向下的方式，也即：越跌越买，谁成想，刚买进去就开始不停上涨，导致仓位比较轻，无奈只能在上涨过程中不断加仓。

这也是我经常说的，如果采用分批向下的买入方式，第一笔如果买在了最低点，不一定是件好事，因为仓位太轻。

2.从买入记录来看，相当于在上涨过程不断加仓，这样的结果就是买入后成本被不断拉高，所以，实际上恒生医疗从底部反弹40%＋了，但我盈利只有百分之十几。

此时，一定有小伙伴问我，为什么会越涨越买？这样不是追高吗？

原因有二：一是我觉得恒生医疗无论从估值还是历史回撤，都到了极致的位置，当时买入是没有问题的。

第二个原因之前说过了，第一笔几乎买在了最低点左右（这个纯属巧合），如果想布局，那只能被迫越涨越买，实属“无奈之举”。

3.关于卖出。由于当初盈利后，回吐了，因此，当净值曲线重新来到一个高点的时候，会本能地担心又会回吐，因此，在阶段性相对高位时，减仓了1 /3。

这就是人性吧。在投资中，我们要经常与人性对抗。

实际上，这并非一个理智的操作。

理智做法应该是：忘记成本！就当我们没有持有任何仓位。此时，你会不会新建仓买入？

如果此时通过和别的基金对比，发现即使你没有任何持仓还是会买入，那就应该买。否则就不应该买入。

此外，止盈和抄底一样，都是高难度动作，不要试图能在最高处止盈。那么，到底如何止盈呢？关于如何止盈，我之前专门写过文章。

有一点需要注意，就是在右侧的上涨通道中，不要轻易大仓位止盈，可能会踏空未来的行情。

可以参考以下几点：

一、估值高了。比如2021年2月时，中证白酒的估值都飙到60倍了，这显然是太贵了。其实，之前就应该开始逐步止盈了。我们不可能一把卖在最高点，我个人倾向于分2到3次卖光。

二、净值曲线来到一个高位后开始回调（从技术角度，这叫趋势变坏了。）

三、找到了更有性价比的投资标的。

从恒生医疗的操作分享，相信大家能够感受到为什么人们常说投资是“模糊的正确”。

正因为猜不到底，才会分批买入

正因为猜不到顶，才会分批卖出。

正因为不知道未来涨跌，才会在买入时，参考估值和历史最大回撤两个维度去留有足够的安全边际。

正因为不知道行业风险到底有多大，才会分散持有多只基金。

……

当然，恒生医疗的操作过程属于我的非典型操作，一般来说，我很少“精准”买在低点和阶段最高点（最高点还追了两笔，可见当时仓位多轻，担心错过），以下是较为典型的操作方式，一般来书，都买在左侧，右侧便会停止买入。

That’s all.

本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注本微信公众号：不在此山中